Fracaso costoso

Índice de Precios al Consumidor (IPC)

La construcción del IPCDR no se realiza en base al valor estimado de la canasta de bienes y servicios que toma el INDEC. Si no que mide el aumento de valor en la canasta que compramos en mi propio hogar. Es decir que tanto los artículos como el peso de cada uno en el gasto total son propios de mi hogar. También hay diferencias metodológicas; en el IPCDR los ponderadores se actualizan mes a mes, porque en mi hogar hay cosas que dejan de comprarse y cosas que son novedad. Concretamente, en la ponderación del IPCDR únicamente se tienen en cuenta todos aquellos bienes que hayan sido comprados en los últimos doce meses.

Tabla de inflación a Diciembre de 2017

FUENTE	Inflación mensual	Inflación acumulada 2017	Inflación anual
IPCDR (mi hogar)	3,207 %	35,039 %	35,039 %
INDEC	3,4 %	25 %	25 % (*)
IPC Congreso	3,1 %	24,6 %	24,6 %
PRICESTATS (**)	1,329 %	22,16 %	22,16 %

(*) El dato corresponde a GBA

(**) Anunció en su página que abandona el cálculo de la inflación para Argentina para concentrarse sólo en Venezuela

Para las estimaciones propias, los mayores aumentos entre dic-16 y dic-17 los he registrado en Electrodomésticos (171,3%), Bebida (96,03%) y Recreación y Turismo (86,92%).

A continuación muestro las series comparadas desde dic-13. Donde quedan claros los golpes inflacionarios que significaron: la importante devaluación de enero de 2014 y el proceso devaluatorio en 2016, conjuntamente con el incremento de tarifas. Se observa que durante la administración nacional a cargo de “Cambiemos”, a pesar del fuerte freno a la economía, la caída de los salarios reales y la restricción monetaria, la inflación anual continúa en niveles elevados. Agrego la serie de Ciudad de Buenos Aires (IPCcaba) para los meses en que no hubo publicación por parte del INDEC. Llama la atención cómo las estimaciones oficiales y de PRICESTATS, según datos publicados durante este año, rápidamente descienden a valores menores al 25%. Mientras que el IPCDR encuentra el 30% como piso (Azul: IPCDR, Rojo: INDEC, Rojo punteado: IPCcaba, Verde: PRICESTATS).

¿Por qué la inflación propia, comparada con otras estimaciones, es bastante elevada?

Vamos a suponer que nadie está mintiendo en las variaciones de precios. Lo que puede hacer diferir las mediciones del índice es la composición de la canasta. Para eso, presento un cuadro con los rubros que más puntos han aportado al crecimiento del IPCDR en el pasado 2017.

RUBRO	Inflación anual por rubro	Participación en el gasto de cada rubro	Puntos aportados al IPCDR
Alimentos	37,12 %	22,84 %	8,48 %
Transporte	24,49 %	32,77 %	8,03 %
Construcción y vivienda	59,89 %	12,87 %	7,71 %
Servicios e impuestos	43,60 %	10,85 %	4,73 %
Recreación y Turismo	86,92 %	2,27 %	1,97 %

La suma de estos rubros ya aporta un 30,92 % anual. Explicando casi todo el más de 35 % anual del IPCDR

Para una lectura crítica de la metodología que actualmente utiliza INDEC, con ponderaciones desactualizadas recomiendo escuchar a Sergio Arelovich (aquí).

Canasta Básica de Alimentos (CBA)

El INDEC, en 2016, cambió la forma de medir la Canasta Básica de Alimentos (CBA), alterando la composición en algunos rubros, incorporando más alimentos (como manteca, fiambres, condimentos y yogur) y bebidas (en particular alcohólicas, como la cerveza y el vino). Esto hace que la nueva CBA resulte más cara que en el cálculo anterior y, por tanto, se incrementa la cantidad de personas que caen por debajo de las líneas de indigencia y pobreza, únicamente por el cambio metodológico.

La CBADR es una estimación propia del valor de la canasta que mide el INDEC. Es decir, se toman los mismos bienes con sus respectivos volúmenes y se valúan a los precios promedio del mes con los que nos hemos encontrado al realizar las compras familiares.

Tabla de la Canasta Básica Alimentaria (CBA) a Diciembre de 2017

FUENTE	Nivel CBA	Variación mensual	Variación anual
CBADR (mi hogar)	$ 1.810,80	-2,44 %	22,92 %
CBA INDEC	$ 2.150,29	1,15 %	21,72 %
CBA INEDEP	$ 2.017,41	3,18 %	16,8 %

INEDEP es el Instituto de Estadísticas del Defensor del Pueblo de Córdoba

Es decir que, siguiendo las estimaciones propias, la canasta básica familiar más comúnmente utilizada ascendió a $ 5.595,38 en el último mes de 2017. Dicho monto representa el volumen de ingresos que, como mínimo, necesitó un grupo familiar para no ser indigente ($45,12 por día por persona). (A continuación se muestran; Azul: CBADR 2016 (nueva metodología), Azul punteada: CBADR (metodología anterior), Rojo: INDEC, Verde: Defensor del Pueblo de Córdoba.

Los mayores aumentos anuales los he registrado en los rubros Papa (150%), Yogur (86%) y Manteca (75%). A continuación, las variaciones interanuales.

Costoso fracaso

Hace unos días se anunció que el BCRA en los dos primeros años que lleva de la actual gestión, donde se impuso como mandato primordial la lucha contra la inflación, pagó 21 mm de dólares por pago de intereses de LEBACs (ver). ¡Es una torta de guita para quienes apuestan a la ruleta financiera! Algo así como un tercio de las reservas internacionales hoy en el BCRA. Sin embargo el fracaso antiinflacionario es evidente.

El BCRA en su último informe de política (aquí), culpa del fracaso a) al error de previsión propio que hizo que se relajara demasiado su política monetaria (¡es decir que se pagaron pocos intereses por LEBACs!); b) los trabajadores pidieron demasiado en sus negociaciones colectivas; c) los precios regulados ¡por el mismo gobierno! crecieron más de lo esperado.

Hipótesis de la coyuntura para la discusión

No son nuevas, las sigo pensando

Hipótesis 1: Que queda claro es que la tasa de interés que maneja el BCRA es una variable distributiva y que tal política de la autoridad monetaria está en sintonía de la política general que implica una redistribución regresiva del ingreso.

Hipótesis 2: Aunque se mencione como al pasar por muchos analistas y quienes están al frente de la política nacional, la puja distributiva sigue teniendo un rol preponderante en el sendero inflacionario de los precios. Creo que los funcionarios del gobierno nacional lo saben y por eso la demonización del sector sindical, la presión por el techo a las paritarias, el pedido de eliminación de las cláusulas gatillo y demás hechos que contribuyan a quitarle poder político y económico a la clase trabajadora.

Hipótesis 3: En la negociación colectiva por la distribución del ingreso, los funcionarios del gobierno no “juegan para” el sector capitalista, son parte.

Hipótesis 4: Ello explica el cronograma de aumentos tarifarios, los negocios financieros, los funcionarios off shore, las rebajas impositivas, las pautas publicitarias, los saqueos llamados reformas, …